DETERMINAN KINERJA FUNDAMENTAL BANK, KINERJA FUNDAMENTAL EKONOMI MAKRO DAN AKSI KORPORASI TERHADAP HARGA SAHAM
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016 - 2023)
Abstract
Penelitian ini menganalisis pengaruh kinerja fundamental bank, faktor ekonomi makro, dan aksi korporasi terhadap harga saham sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia selama periode 2016–2023. Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan, OJK, dan Badan Pusat Statistik, dengan total 28 perusahaan sampel. Hasil analisis regresi panel menggunakan model Fixed Effect Model menunjukkan bahwa secara simultan, variabel kinerja fundamental bank (Loan to Deposit Ratio, Net Interest Margin, Non-Performing Loan, dan Capital Adequacy Ratio), faktor ekonomi makro (suku bunga dan nilai tukar), serta aksi korporasi (dividend payout ratio dan stock split) berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun, secara parsial, hanya ukuran perusahaan yang menunjukkan pengaruh signifikan terhadap harga saham, meskipun dengan hubungan negatif. IHSG selama periode tersebut menunjukkan tren fluktuatif, mencerminkan sensitivitas terhadap dinamika fundamental ekonomi, kondisi global, dan aksi korporasi. Temuan ini memberikan implikasi penting bagi investor, perusahaan perbankan, dan regulator untuk memahami faktor-faktor yang memengaruhi pergerakan harga saham. Penelitian ini merekomendasikan analisis lebih lanjut dengan pendekatan kualitatif untuk memperdalam pemahaman tentang dampak kebijakan makroekonomi dan aksi korporasi terhadap keputusan investasi. Selain itu, pengelolaan indikator fundamental bank dan stabilitas faktor makroekonomi perlu ditingkatkan untuk mendukung pertumbuhan pasar saham.
References
A Sorongan Fangky. 2020. “Pengaruh Rentabilitas, NPF, Likuiditas, dan Inflasi Terhadap Rasio Kecukupan Modal (CAR) (Pada Bank Pembangunan Daerah Periode 2016-2019)â€. Jurnal Riset Manajemen Sains Indnesia.
ALFIAN SYUKRIANTO, 2013. Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan di Indonesia. Sekolah tinggi Ilmu Ekonomi PERBANAS, Surabaya.
Amiah, R., Mahfud Nurnajamuddin, & Umar, N. A. (2019). Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Capital Adequacy Ratio Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI. Center Of Economic Student Journal. Universitas Muslim Indonesia. Makasar.
Aminar Sutra Dewi1 , Vira Yulia Viska 2019. Model kausalitas antara tingkat inflasi, suku bunga dan nilai kurs dollas AS terhadap IHSG pada BEI Indonesia. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi “KBP†Padang.
Andrianto dan Anang Firmansyah. 2019. Manajemen Bank Syariah (Implementasi Teori dan Praktik. Jakarta : CV. Qiara Media.
Anjali Benecia. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Deviden terhadap harga Saham di sektor Perbankan Bursa Efek Indonesia di masa Pandemi Covid. Media Akuntansi dan Perpajakan Indonesia. Universitas Ciputra Surabaya.
Ardiana, D. P. Y., Mawati, A. T., Supinganto, A., Simarmata, J., Yuniwati, I., Adiputra, I. M. S., ... & Purba, S. (2021). Metodologi Penelitian Bidang Pendidikan. Yayasan Kita Menulis.
Ariko Beni (2023). “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Kebijakan Deviden terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pontianak. Universitas Panca Bhakti.
Arradytia Permana 1), Belliwati Kosim2), Khurning Sulistiawati3), Ummi Kalsum4). (2023). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal dan Harga Saham pada perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI. Jurnal Aplikasi Manajemen dan Bisnis. Program Studi Manajemen. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Palembang.
Basir, Saleh dan Hendy M. Fakhrudin. (2005). Aksi Korporasi: Strategi untuk Meningkatkan Nilai Saham melalui Tindakan Korporasi. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Bustani, B. 2020. The effect of return on assets (RAO), Net profit Margin (NPM), Deviden payout ratio (DPR) and deviden Yield (DY) on stock prices in the sub sector insurance listed in Indonesia Stock exchange. Period 2015-2018. Ilomata International of tax & accounting.
Catriwati. (2017). Pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR), Return On Asset (ROA), Loan To Deposit Ratio (LDR), Net Interest Margin (NIM), Non Performing Loan (NPL) dan Asset Growth terhadap Harga Saham Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Intra-Tech. AMIK Mahaputra Riau
Chasanah, Ariehidayatun (2023). “Pengaruh Net Interest Margin (NIM), Non Performing Loan (NPL) Dan Capital Adequacy Ratio (CAR) Terhadap Harga Saham Pada Bank Umum Konvensional (Studi pada Bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021). Yogyakarta. STIE YKPN.
Cikal Rambu Basae (2021. Analisis pengaruh BI Rate, inflasi, jumlah uang beredar (JUB), dan jumlah dana kelolaan(AUM) terhadap return reksa dana saham yang dijual melalui PT. Bank Rakyat Indonesia (persero) tbk tahun 2016-2019. Diploma thesis, Universitas Negeri Malang.
Cindy reza Amalia, 2022. Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin dan Rasio Leverage terhadap harga saham. Skiprsi FEB Universitasn Muhammdiyah Purwokerto.
Clarensia, J., Rahayu, S., & Azizah, N. (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2010). Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Universitas Budi Luhur.
Dani Gustian, 2017. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2014). Jurnal akuntansi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP.
Dea Lirista Anggraeni, Titing Suharti dan Diah Yudhawati (2019). “Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Perbankanâ€. Bogor. Universitas Ibn Khaldun.
Deden Edwar Yokeu Bernardin1 , Dewi Ikhtiar Pebryyanti, 2016. Nilai Harga Saham yang Dipengaruhi oleh Laba Bersih dan Ukuran Perusahaan. Universitas BSI Bandung.
Dendawijaya, L. (2009). Manajemen Perbankan. Edisi Kedua. Ghalia Indonesia.
Derwinto Sipayung1 , Dinalestari Purbawati2 , Saryadi3. 2023. “Pengaruh Inflasi, Ukuran Perusahaan dan ROE terhadap Harga Saham sektor Perbankan (Perusahaan Bank di BEI 2014-2021)â€. Semarang. Universitas Diponegoro.
Desi natalia, 2024. Pengaruh Kinerja Perusahaan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2021. Program Studi Manajemen. Fakultas ekonomi dan Bisnis. Universitas Medan Area. Medan.
Desy Mariani, Suryani. 2018. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Sosial dan Kinerja Lingkungan sebagai Variabel Moderator. (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan dan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek.
Dewi dan Suprajitno, 2021. Pengaruh Indeks Harga Saham Global terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Ilmiah FEB, Universitas Putra bangsa.
Diana & Suhartono (2021). Faktor Yang Mempengaruhi Aksi Korporasi, Rasio Keuangan, dan Fundamental Ekonomi Makro Terhadap Harga Saham. JUrnal riset akuntansi, Universitas Dian Nuswantoro. Semarang.
Diana, B. N., & Suhartono, E. (2021). Faktor Yang Mempengaruhi Aksi Korporasi, Rasio Keuangan Dan Fundamental Ekonomi Makro Terhadap Harga Saham. JUARA (Jurnal Riset Akuntansi). Universitas Dian Nuswantoro.
Djohn Henry, 2023. Analisa pertumbuhan ekonomi Indonesia terhadap harga saham perbankan 1010-2021. Jurnal ilmiah akuntansi. Universtias Widaytama.
Dodi Candra dan Eli Wardani, 2021. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Rasio Aktivitas dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Harga sSham. Jurnal manajemen.Fakultas Ekonomi Universitas Prima, Medan.
Dornbusch, Rudiger, & C.H. Helmers, The Open Economy: Tools for Policymakers in Developing Countries, Oxford University Press, NewYork, 1995
Dwi Prastowo dan Rifka Juliaty, 2002, Analisis Laporan Keuangan: Konsep dan Aplikasi , UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Elisabeth Sagala1 dan Jenny Sihombing, 2016. Studi Terkait dengan Opini Audit, Ukuran Perusahaan dan Harga Saham pada Bank di Indonesia. Adventist University of Indonesia- Bandung.
Elvira Rosa Tanjung Fatma, 2020. Pengaruh ROA, ROE, LDR, CAR, NPL Terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Termasuk dalam Indeks LQ45 2015-2019). Skripsi, Universitas Telkom.
Fahmi,Irham. (2012). Analisis Laporan Keuangan.Bandung: Alfabeta.
Fajrida dan Marlina, 2020. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Asset terhadap Struktur Modal pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Program Studi Akuntansi, Universitas Putera Batam
Farah Fadilah, (2024). Pengaruh Loan To Deposit Ratio (LDR) Dan Non Performing Loan (NPL) Terhadap Harga Saham Pada PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Periode 2013 – 2022. Publikasi Ilmu Manajemen dan Ekonomi Syariah. Universitas Pamulang. Tangerang Selatan
Firnanda, S. D. (2022). Analisis Pertumbuhan Kredit Perbankan di Indonesia (Studi kasus bank bumn periode tahun 2011-2020). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB. Universitas Brawijaya.
Fitriana Wahyuni, 2014. Pengaruh Economic Value Added (EVA), Earning Per Share (EPS) Return on Asset (ROA) dan ukuran perusahaan terhadap harga saham. UIN Syarif Hidayatullah. Jakarta.
Geraldy Welan, Paulina Van Rate, dan Joy E. Tulung, 2019. Pengaruh Profitabilitas Perusahaan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2015-2017. Universitas Sam Ratulangi, Menado.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 23.Semarang : Universitas Diponegoro.
Gunawan. (2011). Pengaruh Analisis Fundamental terhadap Harga Saham (Studi empiris terhadap saham-saham syaria’ah di JII. Jurnal Wira Ekonomi.
Hadi, M., Ambarwati, M. D., & Haniyah, R. (2021). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Net Interest Margin, Net Profit Margin, Earning per Share dan Net Income terhadap Stock Price Sektor Perbankan Tahun 2016.2020. Jurnal Manajemen Bisnis. Universitas Sam Ratulangi. Sulawesi.
Hamidah. 2019. Manajemen Keuangan. Edisi 1. Bogor. Mitra Wacana Media.
Harahap, S. S. (2018). Analisis Rasio Pertumbuhan. Edisi Ketiga. Jakarta: PT. Bumi Aksara
Harpen Sitanggang (2023), Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2021. Program Studi AKuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Medan Area. Medan.
Hasanah, U., & Purnama, I. (2022). Pengaruh Return On Assets, Return On Equity, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perbankan Di BEI. Jurnal Ekonomi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima,
Hery. (2016). Financial Ratio For Business (Adipramono (Ed.)). Jakarta. PT. Grasindo.
Hery. 2017. Teori Akuntansi Pendekatan Konsep dan Analisis. Jakarta PT Grasindo
Huda, S., Zuhroh, D., & Firdiansjah, A. (2020). The Effect of Profitability and Capital Structure on Firm Value Through Dividend Policy in Transportation Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the Period of 2015 - 2018. International Journal of Advances in Scientific Research and Engineering. Universitas Merdeka Malang. Malang.
Icha Satriani, 2024. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2018-2022. Studi Manajemen. Fakultas Ekonomi Borneo Tarakan.
Imam Gunawan, 2016. Metode penelitian Kualitatif. Cetakan keempat 2016. Bumi Aksara.Jakata.Indonesia Tahun 2011 - 2015). JUrnal akuntansi dan kuangan. FEB Universitas Budi Luhjur. Jakarta.
Indah K., A. T., & Rasyid, H. A. (2022). Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE) dan Net Interest Margin (NIM) terhadap Harga Saham pada Bank BCA, Tbk. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi. Politeknik Ganesha. Medan.
Indrayani Ni Kadek et al. 2020. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Deviden, Akuntansi Lingkungan, Leverage dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Fakultas Ekonomi, Universitas Mahasaraswati. Denpasar.
Inka Wahyuni Latif ET AL, 2021.. Analisis Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performance Loan (NPL), Loan to Deposit Ratio (LDR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Asset (ROA) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. (periode 2015-2019). FEB Universitas Sam Ratulangi Manado
Intan Nurkhikmatul Aini (2020). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal ekonomi, universitas Buddi Dharma.
Irsan Tricahyadinata, 2016. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Jakarta Interbank Offered Rate (JIBOR); Kinerja Reksadana Campuran. Jurnal Ekonomi Keuangan, dan Manajemen. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mulawarman, Indonesia.
Jeff Madura, 1997. Manajemen Keuangan Internasional Jilid 1. Jakarta. Erlangga.
Jogiyanto Hartono. 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE
Juanda, Bambang dan Junaidi. 2012. Ekonometrika Deret Waktu Teori dan Aplikasi. Bogor: IPB Press.
Julinta Paulina. 2021. Pengaruh Eraning Per Share dan Return On Asset terhadap harga saham PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk di BEI (Periode 2012-2016). Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Tama Jagakarta. Jakarta.
Jumriana. 2021. “Pengaruh Fundamental Akuntansi dan Indikator Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2020â€, Skripsi. Makassar: Univeristas Muhammadiyah Makassar
Karo, M., & Wongsosudono, C. (2021). Pengaruh Price Earning Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return On Asset terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bei. jurnal Mutiara akutansi,
Kartolo, R., & Sugiyanto, S. (2019). Effect Profitabilitas Dan Pajak Terhadap Keputusan Pendanaan Dengan Growth Sebagai Variabel Moderating.
Kasmir. 2020. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan 11. Depok : Rajawali Pers.
Khotimah, N., Wibowo, N. M., & Kartika, C. (2020). Pengaruh Non Performing Loan Dan Loan To Deposit Ratio Terhadap Return On Asset Melalui Capital Adequacy Ratio Pada Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014- 2018. Jurnal Manejerial Bisnis.
Koetin. 2002. Suatu Pedoman Invetasi Indonesia. Jakarta. Sinar Harapan.
Kuncoro, M & Suhardjono. (2017). Manajemen Perbankan. Yogyakarta: BPFE
Larasati, R., Isynuwardhana, D., & Muslih, M. (2017). Analisis Pengaruh Non Performing Loan dan Net Interest Margin terhadap Harga Saham pada 5 Bank Umum Konvensional Penyalur Kredit Terbesar di Indonesia Tahun 2010-2015. Proceeding of Management, Telkom University.
Latifah N, F., & Ningrum S, F. (2018). Determinan Net Interest Margin Bank Konvensional di Indonesia (Farah Latifah Nurfauziah dan Fitria Ningrum Sayekti) Determinan Net Interest Margin Bank Konvensional di Indonesia Farah Latifah Nurfauziah. Jurnal Ekubis,
Lianto, V., Sinaga, A. N., Susanti, E., Yaputra, C., dan Veronica. (2020). Analisis profitabilitas,ukuran perusahaan, struktur aset, likuiditas, dan risiko bisnis terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di Indonesia. Journal of Economic, Business and Accounting.
Lola Novita, 2022. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham. Business Review. STIE Wira Bhakti Makassar.
Machfoedz, Mahmud. 2007. Pengantar Bisnis Modern. Yogyakarta: Andi Offset
Maulana, M. I., & Yuliana, I. (2022). Analysis of the Effect of Stock Split Corporate Action on Stock Prices with Liquidity as an Intervening Variable. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan.
Melisa Trisiana, 2021. Pengaruh Aksi Korporasi, Earning Volatility, dan Nilai Tukar terhadap Stabilitas Harga Saham di era Pandemi Covid-9. Fakultas Ekonomi, Universitas Lampung.
Mishkin, F.S. 2010. Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan. Edisi 9. Buku 2. Jakarta: Salemba Empat
Monica, G. (2016). “Pengaruh Profitabilitas, dan kekuatan modal, Pertumbuhan Kredit terhadap harga Saham Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bisnis 27. Jurnal Akuntansi Unesa,
Moorcy, N. M., Alwi, M., & Yusuf, T. (2021). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Geoekonomi. Fakultas Ekonomi, universitas balikpapan.
Muhammad sayid Fadil, Alwi Alwi.(2023). “Pengaruh Pertumbuhan Kredit, Pertumbuhan Laba, Non Performing Loan (NPL) Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesiaâ€. Jurnal Ilmiah Manajemen.Bima. Sekolah Tinggi ilmu ekonomi.
Nadilla Fellicia, Indra Widjaja. (2021) “Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar dan Suku Bunga terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankanâ€. Jakarta : Universitas Tarumanagara.
Nathania & As’ari. 2023. Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar dan produk Domestik Bruto terhadap Harga Saham. Jurnal Kewirausahaan, Akuntansi dan Manajemen. FEB universitas Mercu Buana. Indonesia.
Natsir, M. 2014. Ekonomi Moneter dan Kebanksentralan. Jakarta : Penerbit Mitra Wacana Media
Ni Luh Yunita, 2021. Pengaruh Rasio Keuangan dan Kebijakan Deviden terhadap Return Saham. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mahasaraswati Denpasar.
NLP Sugiantari1, Made Dana, 2019. Pengaruh Loan to Deposit Ratio, Net Interest Margin dan Inflasi terhadap Profitabilitasn. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia
Novi Natalia Padang, 2022. Faktor-faktor yang mempengaruhi Tingkat Pemberian Suku Bunga kepada Nasabah dan Debitur PT. BAnk X di Medan. Jurnal Fakultas Ekonomi Program Studi Akuntansi Universitas Katolik Santo Thomas. Medan.
Nur Achmadi (2023). “Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar terhadapHharga Sahamâ€. Skripsi. Yogyakarta. Universitas Mercu Buana.
Copyright (c) 2024 Yudi Supriyanto, Sugiyanto, Suripto
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
